21评论丨新设主权财富基金，能缓解韩国的AI竞争焦虑吗

2026-08-22 · 双融网

肖宇（中国社会科学院亚太与全球战略研究院副研究员） 近日，韩国政府宣布将在韩国投资公社（KIC）旗下新设“战略产业投资账户”，初期资金至少20万亿韩元（约合人民币940亿元），投资对象包括AI、半导体、数据中心以及海外供应链核心企业等，计划明年正式设立并运营“韩国版主权财富基金”。几天后韩国财政部相关负责人表示，明年将向这只新基金部署6000亿至1万亿韩元（

肖宇（中国社会科学院亚太与全球战略研究院副研究员）

近日，韩国政府宣布将在韩国投资公社（KIC）旗下新设“战略产业投资账户”，初期资金至少20万亿韩元（约合人民币940亿元），投资对象包括AI、半导体、数据中心以及海外供应链核心企业等，计划明年正式设立并运营“韩国版主权财富基金”。几天后韩国财政部相关负责人表示，明年将向这只新基金部署6000亿至1万亿韩元（约合7.07亿美元）新资金，最终投资额有可能超过初步预期。

就在消息公布前，韩国KOSPI指数已出现连日大幅下跌趋势。众所周知，各国主权财富基金（SWF）既不是追求短期收益的对冲基金，也不是聚焦民生保障的社保基金，其本质是通过多元化的海外投资，以确保本国经济安全、提升产供链韧性、配合实现国家发展目标和缓冲地缘政治波动的风险。韩国政府在此节骨眼上，公布KIC投资方向的重大转向，良苦用心可见一斑。

SWF是目前全球市场举足轻重的机构投资者，截至2026年5月，SWF的资产规模已高达13万亿美元。从1953年科威特投资局（KIA）成立至今，已经有70余年的历史。我们所熟知的挪威政府全球养老基金（GPFG）、卡塔尔投资局（QIA）、沙特公共投资基金（PIF）、阿布扎比投资局（ADIA）、新加坡淡马锡控股（Temasek）、俄罗斯国家福利基金（NWF）和中国中投（CIC），都是SWF的典型代表。

实际上，因为主权财富基金投资国内既违背了“宏观对冲”的设立初衷，也会因为主权财富基金的庞大体量，扶持国内特定产业和特定企业后，带来该行业的过热和价格上涨，还会因为对私人投资的“挤出效应”而挤压国内投资空间。所以主权财富基金不在本国国内进行投资，已经是世界各国“约定俗成”的做法，这也是主权财富基金自愿行为准则“圣地亚哥原则”缔约各方的核心共识。从这个角度来说，韩国KIC这次对国内投资的松绑，是否能达成政策目标还难言乐观。

当然，韩国主权财富基金的此次重大转向，背后既有对在全球AI竞争中可能掉队的担忧，也有在全球其他国家主权财富基金规模增加过程中而产生的焦虑。但问题的关键是，如果目标是清晰的，那么韩国政府的这波操作，和设立一个新的国家创投基金之间的边界在哪里对这个问题的回答，很可能是韩国主权财富基金此次重大转向能否成功的关键。

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